Derrière la flambée des frais de transport sur la côte est de l'Amérique du Sud : le paysage commercial du Brésil est en train de se remodeler.

Le double moteur de l'économie brésilienne vu à travers les données des conteneurs

Les données commerciales brésiliennes du premier trimestre 2026 envoient un signal clair : la demande chinoise continue de dominer la croissance des exportations, tandis que le marché américain se contracte fortement. Selon les données DataLiner de Datamar, les exportations brésiliennes par conteneur ont augmenté de 2,1 % sur un an entre janvier et avril, avec une hausse de 19,8 % des expéditions vers la Chine, mais une chute de 26,1 % de celles vers les États-Unis. Le côté importation présente un schéma similaire : les importations de marchandises chinoises ont augmenté de 15,7 %, tandis que celles en provenance des États-Unis ont chuté de 33,9 %.

Il ne s'agit pas d'un simple réorientation commerciale, mais d'un reflet de la restructuration mondiale des chaînes d'approvisionnement au Brésil. La position de la Chine en tant que premier partenaire commercial du Brésil se renforce, tandis que la dépendance de l'industrie manufacturière brésilienne envers la Chine s'accroît – les importations de pièces automobiles ont bondi de 33,4 % sur un an, indiquant que l'industrie brésilienne maintient sa production grâce à l'approvisionnement chinois.

Flambée des frets : un nouveau test de résistance pour la compétitivité des exportations

Parallèlement à la croissance des volumes commerciaux, les frets sur la côte est de l'Amérique du Sud ont atteint des niveaux historiques. Le fret sur la route Asie du Nord-Est – Côte est de l'Amérique du Sud s'élève à 6 200 USD/FEU, en hausse de 700 USD par rapport à la semaine précédente. CMA CGM a annoncé l'application d'une surcharge de saison haute de 1 000 USD/FEU à partir du 20 juin.

Les principales raisons incluent : la réduction artificielle de l'offre de capacité par les compagnies maritimes via des « blank sailings », la hausse des coûts du carburant et des assurances due aux tensions au Moyen-Orient, et la pénurie d'équipements causée par la forte augmentation des importations brésiliennes. La hausse des frets exerce une double pression sur les exportateurs brésiliens : d'une part, elle réduit la compétitivité-prix des produits agricoles sur les marchés mondiaux, d'autre part, elle augmente les coûts d'importation des matières premières industrielles.

Secteurs bénéficiaires et secteurs sous pression

• Secteurs bénéficiaires :
• Exportations agricoles (viande, coton) : les volumes d'exportation de viande ont augmenté de 6,7 %, ceux de coton de 19,5 %, principalement destinés à l'Asie. La demande chinoise fournit des flux de trésorerie stables aux exploitations agricoles brésiliennes.
• Transit logistique argentin : les exportations argentines ont rebondi de 25,8 %, stimulant le trafic de conteneurs en Amérique du Sud, et les ports brésiliens pourraient bénéficier des activités de transbordement.

• Secteurs sous pression :
• Exportateurs dépendants du marché américain : les exportations vers les États-Unis ont chuté brutalement, avec une baisse de 6,1 % des exportations de bois, reflétant l'impact des tarifs douaniers américains et du ralentissement économique.
• Secteurs sensibles aux frets élevés : comme l'ameublement et certains produits alimentaires transformés, dont les marges bénéficiaires sont érodées par les coûts de transport.

Enseignements pour les investisseurs

1. Une dépendance accrue envers la Chine implique une concentration des risques : si la demande chinoise fluctue, les exportations brésiliennes seront directement affectées. Les investisseurs doivent surveiller la croissance économique de la Chine et les changements de sa politique agricole. 2. Goulots d'étranglement des infrastructures logistiques : les frets élevés mettent en évidence les opportunités d'investissement portuaire, en particulier l'expansion et la numérisation des ports clés comme Santos et Paranaguá. 3. Signes de reprise manufacturière : la forte augmentation des importations de pièces automobiles suggère un regain d'activité industrielle au Brésil, mais si la dépendance aux importations se poursuit, la vulnérabilité de la chaîne d'approvisionnement locale s'accroît.

Les changements structurels les plus notables à surveiller au cours des 5 prochaines années

• Mise en œuvre de l'accord Mercosur-UE : si l'accord est conclu, le marché européen deviendrait un nouveau pôle de croissance, réduisant la dépendance envers la Chine et augmentant les incitations à exporter des produits manufacturés à plus forte valeur ajoutée.- Accord Mercosur-UE adopté : si l'accord est approuvé, le marché européen deviendra un nouveau pôle de croissance, réduisant la dépendance vis-à-vis de la Chine, tout en augmentant les incitations à l'exportation de produits manufacturés à forte valeur ajoutée.
• Intégration régionale sud-américaine : si les réformes économiques de l'Argentine se poursuivent, elles favoriseront l'intégration des chaînes d'approvisionnement en Amérique latine, le Brésil pouvant devenir un pôle d'exportation régional.
• Normalisation des coûts de fret : les niveaux exceptionnellement élevés des coûts de fret actuels ne sont pas durables. Lorsque la capacité de transport se rétablira, la compétitivité des exportations brésiliennes sera renforcée, mais il faut rester vigilant face aux facteurs structurels à long terme (tels que le coût du carburant, la géopolitique).